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怕自己判断失準吗?来试试一切公式化的「量化投资」

泰壤基金2020-08-30131
百舜刚接触投资时,常常去上课、听讲,学了很多方法和技巧。但是心中一直有些疑问:「我怎么知道哪个有效?」「我能用的跟老师一样好吗?」 可惜,百舜资质驽钝。 一直到两三

百舜刚接触投资时,常常去上课、听讲,学了很多方法和技巧。但是心中一直有些疑问:「我怎么知道哪个有效?」「我能用的跟老师一样好吗?」

可惜,百舜资质驽钝。

一直到两三年后才明白:「有没有效,回测了不就知道?」这就是量化投资的核心理念。量化投资的进出场条件是依据测试结果决定,其他投资方式则是由投资人的主观决定。

当「合理」的事情不合理…

2009年,就发生了这样的事。那一年,股市开始上涨。很多人就开始卖黄金、或者放空黄金。因为大家总说黄金是避险用的,走势跟股市相反。可是,2009年,黄金与美国股市都上涨了20%,跌破大家眼镜。


资料来源:Yahoo Finance

当年年末,各种解释的理论都出笼了。说是因为美国印钞票让黄金上涨、或是人为炒作、中国政府囤积等等的原因…..

近年的美股也常有类似的事。就业数据疲软一向是坏消息,但,有时候美股却会因此而大涨!因为这表示联準会将继续维持低利率!所以以后就业数据差就表示股市要涨了吗?却又不是。就业数据差,有时也会让股市下跌。

所以,事后诸葛完全没有用。专家眼镜跌得再怎么碎也已经来不及了。不论事后分析得多有道理,涨了就是涨了、跌了就是跌了。相同的原因下次还会不会有效?没人知道。

别再找原因,直接找模式

我们天生就喜欢知道原因,这让我们安心。如果发生了一件没人知道原因的事,那很多人会因此不知所措。

可是在投资这个领域,原因并不重要。一方面是我们无法确定这原因是不是对的,二方面是,下次这个原因不见得能发挥相同的效果。投资是为了获利。但找到涨跌的原因不一定能让我们获利,找到涨跌的模式却可以。

那要怎么知道这模式有没有效呢?透过回测。如果想到了一个投资技巧,请先回测。如果想到了一个修正方式,请先回测。不要管这个方式的推论多么合理、多么新颖,只要回测出来的绩效不好,那就没用、就得放弃,一切就是这么单纯。

像百舜之前写的「简单又有效的基金策略」,就是个非常基本的量化投资策略。该篇文章也提供了简单的回测过程和结果。各位可以参考参考。

量化投资的代表人物:詹姆斯.西蒙斯

他达成了一项了不起的成就:超越巴菲特!1989~2008年间,巴菲特的年平均报酬率是20%,西蒙斯的成绩却是35%!比股神还高出15%!2008年,股神亏损15%,他却大赚80%!他的投资哲学就是量化投资。他回测了大量的资料,设计了一个又一个的模型,再用这些模型来获利。这里是他的中文简介,有兴趣的朋友可以多了解了解。

总结来说,量化投资就是:就是透过回测资料来找出一个有效的模型,然后严守纪律、彻底执行。不需要知道模型会有效的原因,只要知道胜率有多高、或者期望值是多少。当我们摆脱众多教科书上或坊间的投资理论,将一切回归到数字的加减乘除,投资就会很单纯。

《百舜的美股&投资专栏》授权转载